互动科普

读了有关股票、金融和因特网的商业杂志，你将会有两个很深的感触。其实就是每日交易非常之危险，因特网把投资经营变成了一个大输大赢的赌场。其二，每个人都是靠因特网的泡沫股票发家致富，所以泡沫很快就会破灭(但也可能不会)。然而，存在一个更加微妙、也更加有趣的问题：因特网是民主化金融吗?

当然，过去几十年里造就创纪录之多的百万富翁，甚至是亿万富翁。但是，正如研究所表明的那样，这些年来贫富之间的差距已经扩大，财富已越来越集中在更少一部分人的手中。另一方面，股票所有权却日渐集中住普通大众手里。根据CNBC的一项研究，目前多达7千万的美国人持有股票。股票热在国际间蔓延：英国在不久前(一代以前)还只有最富有的极少数人持有股票，而现在我所认识的在英国的每个人都打电话询问如何在美国炒股。(大惊小怪者注意：如果你想获取股票泡沫将要破灭的证据，那么这就是。)

对于任何一个在过去支付250美元手续费后就完全依赖经纪人来获取哪怕是最少的公司信息的炒股者来说(除非你愿意写大量的信索取年度报告，否则你不得不这样做)，今天的网络是一个惊人的信息与低价交易的市场。你可以免费查阅一个公司的基本情况、赢利史和在证券交易委员会登记备案的情况，仔细查看相关的商业新闻信息，以及看看它是不是做了些让你冒火的事儿——所有这些事情花的时间并不比电视上的股评家带着轻蔑的口气说一句：“是价值股(value stock)”花的时间多。过去常常由专业人士严密锁藏着的信息——股评家用以赚钱的股票估测和公司行政人员的股票偏好——现在都可以免费得到。

不过，所有的这些指尖点击就可获取的信息可能对个人投资者没有多大的帮助。最近一份出自戴维斯加州大学的研究表明，有经验的投资者在从电话委托交易转为在网上交易之后情况变得更加糟糕：他们的交易变得更加频繁，更担风险，也没有那么成功。该研究把这种变化归因于过分自信——由于投资者相信他们自己就是左右自身金融命运的人，因此，使自信心过于膨胀。而我认为还有一种对网上交易产生的潜在犯错感在作祟，因为在决定选择之前不必把自己的选择对另一个人解释，这样，如果失败的话，没有人有义务知道。

因特网上的暴发户某公司总经理对于这种因一次击键可赚钱或亏损数千美元而引起的奇怪感受评论到：“去年我实际投资价值大概翻了四倍，看到屏幕出现的数字时，我感觉很虚寒，因为它跟现实世界的任何东西都挂不上钩”他补充说：“这种虚幻特别的真实，因为我投资非常虚幻的公司。”而以下事实——即人们由网络引发的对于公司好消息或者坏消息的反应是如此迅速——使得虚幻感更加强烈。在坏消息之后大量抛售股票是合理的，而近来某些股票价格的几句变动无异于一次检验人气的投票，通过电话节目对于世界摔跤联盟等是否将在公开发售其原始股票的第一天高价收盘这种事情进行民意测验时，电视网络清楚地展现了情况。如果投资者可以亲自进行高风险的IPD股票交易，谁还需要经纪人呢？

最近红帽子IPO股票的混乱状态表明了市场为它最近的和最忠诚的投资者保持财富的程度如何。“红帽子”是免费操作系统Linux最知名的经销商。“当该公司上市时给许多的黑客提供了IPO股票。但麻烦在于几乎没有人通过承销经纪人实行的考试。但法律比因特网和网上低价交易更加合理：IPOS停售，而相对于没本钱而丰富的黑客们仍然可以在公开市场上自由购买相同的股票——以三倍与最初的价格。正如获得股票的幸运者之一所述：“在这个世界上我们没什么力量，没人会留心倾听我们的肺腑之言。”

即使是最有经验的经纪人都认为现在个人投资者对市场的影响程度高于以前，这使得股票价格不容易预测。凭着偶尔尝试每日交易的经验，他说到，美国人早上起来后便上网交易，接下来是午间间歇，然后是第二个午间高峰期。更加引人注意的是目前正在计划延长交易时间，而下一步必不可免地将要实行一周7天，一天24小时的不间断交易。这些变化将使力量对比着更有利于单位投资者的方向倾斜，因为他们有的是轮班注意股市的变化。个人投资者并不想持有可能在他们睡觉时就下跌的短期股票。

“考虑这些问题时，明显金融服务将成为最先感受到因特网影响的大型商业领域。忘掉所有可以网上订购的笨重的大书吧！金融家们交易的最有分量的东西是带字的纸片，他们交易的最普通的东西是信息和数字——尤其适合在网上传输的东西。然而，网上交易使得如此多的专家惊奇地的原因在于：既然发生了如此多的网上交易安全性受到威胁的令人恐怖的事件，因此人们放心地将现金投入其中简直是不可思议的。毕竟，他们并不想要电子货币。